这是一家以出口为主的印制线路板制造商，公司研发的汽车PCB板主要应用于娱乐信息系统和电池管理系统等方面。

而凭借着在元器件领域的强大竞争力，这家企业的客户不仅包括了比亚迪和特斯拉，还与谷歌及三星等企业展开了合作。

2022年该公司全年的净利润达到了6.37亿元，这不仅比2021年增长了15%，还创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

(资料图)

但是在今年第一季度，这家公司因为财务杠杆的缩小，降低了该企业的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股元器件概念板块中，崇达技术(股票代码:002815)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家公司的财报中翻译官了解到，崇达技术的主营业务为印制电路板的设计、研发和销售。

这家公司PCB印制线路板出口的收入占比为57.34%，内销的收入占比为37.04%。

在该企业的财报中翻译官发现，根据Prismark统计，2022年PCB市场增长为1%,达到了817美元。

而全球PCB的市场规模在未来5年仍将保持稳步的增长态势，2022年至2027年的年均复合增长率约为38%，到2027年全球PCB行业的产值将达到983.88亿美元。

这些数据均源自这家公司的财报，也说明该企业所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红7次，总共派发现金17亿元。

并在2018 ~ 2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重接近50%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

上面看过了这家公司的基本情况，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家公司的净利润为1.57亿元。到了2023年第一季度，该企业的净利润依然为1.57亿元，同比下降了0.23%。

虽然这家公司的净利润在今年第一季度出现了下降，但是在A股元器件概念板块274家上市公司中，却依然能排在第19的位置，这说明其规模相对来说非常大。

和该企业的规模相比，在2023年第一季度，这家公司最大的亮点在于超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2023年第一季度，该公司的净利润虽然有1.57亿元，但同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却为2.92亿元，同比大幅增长了81%。

现金流量净额高于净利润并且同比增长近一倍，这说明和去年同期相比，这家公司的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，这家公司的规模非常大，现金流也很充裕。

净利润下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家公司净利润下降的主要原因是财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2022年第一季度，该公司100元的资产里还有44.2元是借来的，资产负债率为44.2%。而到了2023年第一季度，这家企业的资产负债率就降至34.14%，同比下降了23%。

该公司目前的财务杠杆，也就是资产负债率在A股元器件概念板块274家上市企业中排名第134位。

而通过分析这家企业的资产负债表后翻译官发现，该公司财务杠杆的缩小对这家企业最大的坏处在于，降低了其应付账款的金额。

2023年第一季度，这家企业应付账款的金额为12.35亿元，同比下降了7.38%。

应付账款是一家公司在购买原材料时所欠对方的货款，虽然应付账款属于负债，但是它不但没有利息，而且此时所购买的原材料已经送到该企业的账户中。

所以这个报表项目的下降，说明这家公司的资金使用效率在降低，赚钱的能力也在减弱，这也是该企业今年第一季度净利润下降的主要原因。

优点

上面分析过了这家公司净利润下降的主要原因，下面我们再来看看该企业存在的优点。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家公司最大的优点在于印制线路板销售速度的加快。

印制线路板的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，这家公司销售一批已生产的印制线路板存货，还需要76天的时间。而现在只需要65天，销售速度加快了15%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的印制线路板的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

而印制线路板销售速度的加快，也是能驱动一家企业净利润增长的因素，这些都是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐崇达技术这只股票，也没有说崇达技术公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。